782 挤兑仓位（4k）

媒体版面上关于易科的讨论在明显增多。

很多做空机构还已经不满于借着媒体的笔来告诉股民，而是摆明车马的亲自上阵来指着易科公司的鼻子，这家公司正在被我们做空，别看它现在二百多亿，这里面有着巨大的泡沫。

因为有miga基金负责人孔豫的存在，相关机构的信息在方卓这里还算比较清晰。

除了两次发声的做空之王保尔森，现在既有老牌的沽空机构，也有刚刚转型的对冲基金，有的风格激进，有的相对谨慎，但不约而同的都想从易科这里捞上一笔。

方卓在汽油人的汇报文件上还看到这样的豪言——把去年在金融危机里赔的钱从易科这里赚回来。

针对这种情况，方卓这边托举股票，已经释放市场的信息，已经在做公司回购的计划，他本人也一直在增加持股，不过，能做的确实不多了。

目前，以方卓一名非专业人士的视角来看，易科公司遭遇禁售的后果事实上是被消解了一部分的，他也在媒体面前谈过这一点，这可能不利于做空信号，但属于公司必须要有的准备。

按理说，有这样的新机衔接打底，有苹果公司类似的表态，有微软公司下场消息的逐渐消弭，公司股价所谓的泡沫应该没那么多，股民应该明辨是非。

但实际上……

还是以非专业人士的视角来看，股价崩盘在某些时候可能也不是基于事实，而是恐慌情绪的蔓延。

方卓去年旁观整个金融危机的发生，今年目睹做空机构想要达成的目的，也算是略有心得，差不多能相当于0.3个专业人士。

现在，以这0.3专业人士的能力来分析，吸筹资金成本的提高越来越明显。

在这一点上，空、多双方大概能达成一些一致，做空机构乐于见到更大的泡沫产生，他则是在等待最后轧空时刻的到来。

易科公司刚上市那会，方卓手里持股34.215%，是第一大股东，idg、今日资本、管理层他们位列在后。

后来，idg、今日资本、索尼音乐、联合创始人等股东先后因各种理由把股份套现，他的股份也因改善生活减持到33.4%。

这个改善过程被雷曼的做空所打断，股份就没再变动。

一直到了易科公司在专利层面的弱点被放大，方卓打算从金融层面找补可能存在的损失，又恰逢金融危机的影响，持股就逐渐增加到35%、37.5%、39%……

截止到3月20日，方卓持有易科公司41.8%的股份。

只是，相较于前面的增持，他在超过40%之后的资金成本开始以亿为单位的飙升。

也就是金融危机里赚了点钱，不然还真没法这样硬扛。

按照孔豫的整理，两家机构股东的持股被锁死之后，申新科创持股3.7%，香江寰宇持股3.16%，公司设置的第三方代持人才期权池3%，新浪0.3%，再加上私底下期权锁定的25%。

这是合计35.16%不会动的股份。

再加上miga基金的重点客户资金买入而没有达成举牌线的4.9%，这是40.06%。

如今的大股东持股41.8%，两者相加已经有81.86%。

也就是说，易科目前在股市里的流通股是18.14%。

如果想要达成挤兑条件，孔豫认为大股东持股至少也需要增持到48%，然后再看空方的仓位来决定是否继续吸纳筹码。

只要空方仓位高于流通股，那就是猎杀信号的释放。

而捕捉这样的信号……反倒极其简单。

纳斯达克交易所每半个月会更新一次做空的仓位披露，只包括在纳斯达克交易所上市的股票。

易科股票在交易所15日的数据更新里，做空仓位一共是18.2亿美元，在当时占股7%左右。

半个月一次的更新会有数据延迟，但这对方卓这边已经足够来判断己方的仓位条件和什么时候进行收割。

按照itc的裁定流程消息和交易所更新频率，本月底的3月31日和下月月中的

4月15日，这两个时间点是关键的判断，而在这之前，孔豫仍旧希望吸引来更多的做空机构。

他觉得7%的空方仓位，一方面是不够热闹，另一方面也提高了己方持股的挤兑线。

这样增持流通股会直接大幅的提高资金成本，虽然可以最终转嫁到对面，但力撑易科这种体量公司的上涨表现将会极其惊人，容易导致更多的审查。

孔豫很有耐心，他在继续使用马甲来勾引同行，希望在半个月到一个月的时间里让空方仓位能够再翻一倍，达到最少14%。

不过，涉及到真金白银的投入，也可能是易科与苹果的联合确实降低了禁售效果的预期，不少做空机构虽然保持着对易科股价的关注，仍旧没有轻易就投身其中。

孔豫在一次当面汇报情况的时候还抱怨过老板。

“方总，你不要警告人家，那群人脸上粘上毛就是一群猴，你再这样警告，没准最后连10%都达不到。”

方卓也很无奈：“保尔森都点名说我天真了，他们怎么会怕我这样天真的人的警告？”

“保尔森也是的，光在那说话，旗下对冲基金没听说出手，他这样一个做空之王真正出手，效果肯定胜过我们在芝加哥的机构。”孔豫这时候很羡慕保尔森的名气，做事省劲啊。

可惜，保尔森只能当一段路程的盟友，他现在赚了钱，也不能搞通气之后里应外合的那一套。

方卓有些遗憾，公司做大做强，很多手段都用不成了。

3月22日，易科纽约的总裁办继接到来自国内工行的支持之后，方卓见到了飞来美国的知名投资人熊潇鸽。

熊潇鸽这一趟是飞来美国找idg聊华夏工作的，顺便，他也来瞧瞧风口浪尖上的方总。

“idg美国这边的投资虽然不多，但也很激进啊。”

熊潇鸽到了办公室寒暄之后就不无暗示的感叹了一句。

方卓瞥了眼老熊，不轻不重的说道：“这是在美国，没准你现在说的话就被监听着呢。”

熊潇鸽吓了一跳，立即闭口不言。

“放心说吧，逗你玩的。”方卓喝了一口茶，看着老熊鬼鬼祟祟的表情，乐呵呵的说道。

“这里不会有监听对吧？”熊潇鸽从沙发上起身，在办公室里踱步，目光仿佛能透过墙壁和天花板。

方卓笑道：“我的意思是，有没有监听不知道，但办公室里反监听设备，说话还是可以说话的。”

熊潇鸽心情沉重的坐回沙发，终究有了顾忌，没敢继续谈想谈的话题。

他皱了一会眉，叹道：“我在关注易科面临的做空情况，现在盯着易科的人真多，是不是市值反弹的太好了。”

“易科市值也还行，嗯，不过，高了确实容易被做空机构想着法的寻找泡沫。”方卓听着老熊没用心的场面话，也就慢悠悠的回答。

关于股市的做空，大公司常常会面临这样的情况。

苹果、特斯拉、微软、亚马逊等公司经常是美股被做空规模的前列。

方卓隐约还记得苹果和特斯拉交替成为美国被做空最多公司的新闻。

“这次我来美国，咳，咳……”熊潇鸽智能咳嗽，又过几秒才说道，“除了公司的公事，也想借着这个机会问问你，冰芯那边需不需要帮助？”

方卓直接答道：“不需要。”

“嗯，既然你需……咳咳咳……”熊潇鸽这次是真咳嗽，愕然的看着方总，这到底是个多狠的男人啊，连禀性都改了！

方卓摊摊手，确实不需要啊，有王哥给钱了。

熊潇鸽愣在原地好一会，真心的说道：“我来美国之前去了一趟庐州，又去临安和申城瞧了瞧冰芯的两个工厂情况，庐州的半导体产业已经形成和继续壮大，临安二厂受dram影响差了点，申城三厂的传感器生产线很不错。”

“算上易科和下游封测以及周边，冰芯的生态圈初步构建出来了。”

“这给我带来很多的思考……”

熊潇鸽又补上一个词：“和震撼。”

他给自己倒了半杯茶，感慨道

：“我半年前到庐州和我这次到庐州，仅仅半年时间，好像又有很多的成长，冰芯在你手上真是开出花了，难道真的能追上台记吗？”

方卓微微一笑，倒是愿意听一听老熊对冰芯的赞美。

他说道：“要是张汝京坐在面前，他会说，我们一定能追上台记，要是邱慈云，他会说，我们追追看，要是梁孟淞，他肯定说，再给我几年时间就超过它了。”

熊潇鸽默然。

“老熊啊，你今天又完美符合了我对风投的刻板印象。”方卓皱眉道，“你们这些人固然财技高超，但不能有利益就冲，没利益就撤啊，你看看你，真正到了实地考察而不是数据上的概念，这心里又出现想法了。”

“你不干风投，你是不知道合伙人的压力，得，我今天是来挨训的。”熊潇鸽无奈的说道，“反正，易科这边我帮不上忙，冰芯我现在能做主再投一投。”

“好，给你挂个号，等着叫号吧。”方卓也没拒绝到底，冰芯总归还是需要钱的，只是现阶段的重点不是这个。

熊潇鸽抿了两口茶：“我下午就去idg那边，嗯……”

“嗯，自己的刀削不了自己的把，去吧。”方卓这样说了句。

熊潇鸽强忍问出来的冲动，微微点头，能够感受到方总这次的信心。

“哦对，明天我在纽约电视台有个访谈直播，还是要谈谈公司禁售后的乐观情况，你要闲着没事也可以看看。”方卓想起明天的安排。

熊潇鸽说着自己到了美国之后的观察：“我昨晚在酒店看电视，连换了三个台的财经内容，都是在谈易科股价的泡沫，你是没钱买水军了吗？”

“哎，在别人的地方，终究是没法完全施展拳脚。”方卓对这个没啥法子，他只能在彭博社、《纽约时报》、《华盛顿邮报》、推特等地方谈谈易科。

反正就两边对冲看效果吧。

这两天的易科股价随着市场消化公司回购股票的消息又涨了回来。

熊潇鸽出门前问道：“哪个频道？”

“nbc的财经电视台，上午九点，噢，就是那个bc。”方卓答道。

熊潇鸽点点头，美国全国广播公司的频道，影响力还挺大的，明天如果不开会可以打开看一看。

方卓送老熊出门，转而开始考虑明天上午可以释放出什么样的好消息，他虽然希望吸筹的成本低一些，但也不希望股价被空头那边总是弄一些似是而非的情报。

股价需要平稳，不管涨和跌都行，但就是要平稳，再熬一熬，到月底看看空头们的热情。

方卓这么想，但没想到第二天上午到了直播现场，他是真正的见到了空头们的热情。

当现场直播谈论公司市场表现，主持人约翰忽然打断，介绍今日份的嘉宾阵容，来自三家做空机构的高层。

多、空面对面。

从线上到线下。

这才是今天的现场直播内容。

方卓自己就曾经当过乔布斯的不速之客，今天被这么来了一招，除了意外之外也没什么惊慌之色。

“这是sto网站的创始人安德鲁·来福特，号称华尔街的赏金猎人。”

“这是对冲基金p&t的首席投资官皮特，前阵子频频发声，是个激进风格的对冲基金投资经理。”

“这是对冲基金satori

fund的创始人尼尔斯，名气不大，刚出道一年就碰见金融危机，侥幸没跳楼，这次想捞一把回血。”

主持人还没介绍完嘉宾，方卓看着这或微笑或严肃或紧张的三个人，已经在心里默念他们的身份。

赏金猎人安德鲁，激进做空皮特，回血新秀丹尼斯。

可惜，节目没能把保尔森请来，自己还没真正面对面的见过做空之王。

方卓摩挲着手指，不免有些遗憾。

“方总，你不会介意我们的突然袭击吧？”主持人约翰在简单介绍嘉宾情况之后还笑着询问易科掌门人。

方卓坐在沙发上，翘起了二郎腿，轻轻颔首：“当然不会，我也很有兴趣当面看看做空机构的花样。”